期货手续限时优惠

价格优先、时间优先及撮合成交价是什么

2022-08-22 10:33发布

福哥在和很多做期货的朋友沟通时,都反复强调一个观点:做投资,一定要把基础打牢固!什么是基础?就是各种投资交易规则!在期货交易中,竞价的方式也是基础的交易规则之一,只有掌握好这个期货交易规则,才能对期货合约的价格形成机制有真正的了解!

通常,福哥都会对期货初学者讲:期货有“五价”,最高价、最低价、开盘价、收盘价和结算价!关于这“五价”的具体内容,福哥在其它基础篇中都有详细的解读。在这里需要大家知道的是,不管这些价格的形成机制如何,都根源于一个价格:成交价!所以,成交价是最基础的价格,了解期货成交价的形成机制,就很有必要了!

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现代期货的交易都采用的是计算机交易系统,期货的每一笔成交价,都是由计算机撮合的!根据期货的交易规则,计算机交易系统在撮合期货的成交时,按价格优先、时间优先的原则进行。

该原则的完整解释是:买家出价高的优先,卖家出价低的优先!如果出价相同则挂单时间最早的优先!

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例如,某交易者卖出9月玉米10手,挂出价格为3400元,交易者甲挂出10手买单,报价为3398元;随后,交易者乙也想买10手,挂价为3399元,由于乙的价格比甲高,按照价格优先原则,乙的单子排在甲的前面;后来,丙也挂出10手买单,价格同样为3399元,由于挂价与乙相同,按照时间优先原则,只能排在乙的后面,但仍在甲之前。

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假如这时有一个交易者以3397元卖出10手,买方优先成交者就是乙。有的关心期货的朋友可能会想到:优先的买方出价是3399元,而卖方出价是3397元,那么实际成交价究竟是多少呢?3397元、3398元、3399元似乎都可以?对此,计算机是如何确定的呢?

计算机在撮合时实际上是依据前一笔成交价而定出最新成交价的。如果前一笔成交价低于或等于卖出价,则最新成交价就是卖出价;如果前一笔成交价高于或等于买入价,则最新成交价就是买入价;如果前一笔成交价在卖出价与买入价之间,则最新成交价就是前一笔的成交价。

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例如,买方出价3399元,卖方出价3397元。如果前一笔成交价为3397元或3397元以下,最新成交价就是3397元;如果前一笔成交价为3399元或3399元以上,则最新成交价就是3399元;如果前一笔成交价是3398元,则最新成交价就是3398元。

这种撮合方法的好处是既显示公平性,又使成交价格具有相对连续性,避免不必要的无规律跳跃。

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本文来源:头条-福哥谈期论股品基